从上表可见，认股证的投资成本远较正股为低，但回报率却明显较高，这就是认股证「以小博大」的表现，是认股证最吸引投资者的地方。如以金额计算，投资正股的盈利绝对数额较大，不过投入的成本也是数倍于投资认股证的资金。
4. 窝轮主要条款每一个窝轮都会在发行时公布相关条款，以上述「中寿法兴一七牛E.C为例」，该窝轮条款如下表所示。表中提到权利为「1.0」，是指凭50份牛熊证可以按行使价换购一股中国人寿（虚拟）。
以笔者观察的实际经验来看，窝轮的放大效应通常是4－12倍。不过也有几十倍甚至上百倍放大的。在实际操作中，很少有人持有窝轮到期的，往往在正股大幅波动的时候，利用窝轮的放大杠杆效应做完一个波段即走。
如果对冲比率越接近1或-1，说明有关的认股证越价内；如果对冲比率越接近0，说明有关的认股证越价外；如果对冲比率越接近0.5或-0.5，说明有关的认股证越接近等价。对冲值的另一层含义，是反映认股证到期时成为价内的概率。
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