第三種方式則為換股上市。即由海外發行人發行證券，以交換一名或多名香港上市發行人的證券，而該等香港發行人的上市地位在海外發行人的證券上市的同時將被撤銷。
上市後，賬簿管理人將是穩定市場商即綠鞋機製執行人，進入股票市場購買（或者出售）股票以穩定價格，使其股價在上市初期處於正常水平。